供给侧改革下，Q355C钢板等工业品期货价格暴涨，行业盈利能力大幅提升，钢企和煤炭企业发行的高风险信用债价格也出现持续大幅上涨。统计显示，煤企债券价格在过去6个月时间里上涨5.74%，在中国表现仅次于电子企业债券，钢铁企业债券上涨5.5%，排名第三。从行业角度看，煤炭行业和钢铁行业利差均已经回落到了两年来的低点。

　　统计显示，年初至今，钢铁行业的整体超额利差共缓慢下行收窄31个bp，跌幅近30%。如果将时间拉长，钢铁行业利差从高峰的250个bp（基点），下降到了如今的63个bp，跌幅达到75%。通常来说，钢铁行业利差主要与吨钢毛利负相关，煤炭行业利差主要与动力煤价格负相关。根据钢铁测算数据便显示，一季度，吨钢生产利润平均为480元，到二季度时已经上涨至780元，7月至今平均生产利润已达到940元/吨。而今年上半年整个煤炭行业的利润也创下5年来同期****盈利水平，大增近20倍。

　　伴随债券价格狂飙，超额利差不断下行，委外资金也开始从6月份起纷纷买入钢企煤企等过剩行业债券。中泰证券分析师齐晟表示，这主要来自于前期仓位较低的机构在逐步加仓，以及也不排除一些低杠杆机构进行加杠杆操作。